利润留存率计算公式(利润留存率一般是多少)
2022-12-28
(一)可持续增长率概念
指不增发新股或回购股票,不改变经营效率(不改变营业净利率和资产周转率)和财务政策(不改变权益乘数和利润留存率)时,其销售所能达到的增长率。
可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加期初股东权益
(二)可持续增长率的计算
1、根据期初股东权益计算可持续增长率
可持续增长率=本期净利润×本期利润留存率期初股东权益
=期初权益本期净利率×本期利润留存率
=本期净利润本期营业收入×本期营业收入期末总资产×期末总资产期初股东权益×本期利润留存率
=营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×利润留存率
此处,权益乘数是用“期初股东权益”而非“期末股东权益”计算;其余比率均采用本期发生额或期末数计算。
2、根据期末股东权益计算可持续增长率
由上述公式导出:
可持续增长率=本期净利润×本期利润留存率期初股东权益
=本期净利润×本期利润留存率期末股东权益−本期净利润×本期利润留存率
分子分母同时除以期末股东权益
=本期净利润/期末股东权益×本期利润留存率1−本期净利润/期末股东权益×本期利润留存率
=期末权益净利率×本期利润留存率1−期末权益净利率×本期利润留存率
=营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×本期利润留存率
1−营业净利率×期末总资产周转次数×期末总资产期初权益乘数×本期利润留存
(三)基本管理用财务报表的可持续增长率
(1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率=营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产期初权益乘数×本期利润留存率
(2)根据期末股东权益计算:
可持续增长率=
营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产权益乘数×本期利润留存率1−营业净利率×期末净经营资产周转次数×期末净经营资产权益乘数×本期利润留存率
(四)外部资本需求的测算
(1)外部融资销售增长比
(2)外部融资需求的敏感分析
外部融资需求多少,不仅取决于销售增长,还要看营业净利率和股利支付率。在股利支付率小于1的情况下,营业净利率越大,外部融资需求越少;在营业净利率大于0的情况下,股利支付率越高,外部融资需求越大。
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